— 成功案例 —
来源：米乐官网m6 发布时间：2024-04-03 15:51:06
□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容）
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一、公司财务情况介绍 2023年，公司实现营业收入 470.75亿，同 比增长13.1%；毛利率27.54%，同比上升5.7pct； 归母纯利润是 35.06亿，同比增长 52pct，扣非 归母净利润27.08亿，同比增长109.5%。 公司始终秉持“用互联网思维做企业、用极 致思维做产品”的理念指导，2023年公司加速向新能源、新材料、新数字领域转型升级。在新兴 产业上，潜力业务加速突破；以中联智慧产业城 为核心，全方面推进智能工厂建成与投产；加速海
外市场拓展，坚定“地球村”海外业务战略，通 过航空港模式与数字化孪生赋能端对端管理，实 现了海外经营业绩跨越式发展，打造公司新的增 长点和增长极，以极致的经营管理成效，推动企 业发展迈上新台阶。 1、营业收入情况 2023年公司实现营业收入470.75亿,同比增 长 13.1%；海外销售收入 179.05亿，同比增长 79.2%；境内销售收入291.70亿，同比下降7.8%， 下滑幅度同比收窄。 2023年新兴业务加速发展实现新突破，土方 机械、高空机械、矿山机械等板块竞相突破，市 场地位显著提升。2023年公司海外业务持续创新 高，从板块看，土方机械、高空机械、起重机械 表现亮眼。从区域看,中东、非洲、美洲等区域实 现翻倍增长，屡创新高。 2、毛利率情况 2023年，公司毛利率 27.54%，同比提升 5.7pct，境内与境外毛利率双提升。 公司一直坚持“产品是根，技术是本”，要规 模、要质量、要效益、要可持续，公司毛利率提 升得益于以下方面： 一是紧抓“四个极致”的思想，做到极致降 本，通过强化供应链体系建设、技术降本落地实 行、提升核心零部件自制率、国产替代持续加速、 新材料新工艺新技术的应用等多项降本举措，将
极致成本转变为市场上稳定、可持续的竞争优势； 二是海外市场开拓成效显著，围绕重点国家 和市场，持续强化海外网点建设的广度和深度； 三是全面落实“端对端”建设，围绕数字研 发、数字孪生制造、数字供应与物流、数字产销 协同、数字营销、海外业财一体化等核心业务场 景，全面拉通研发、工艺、制造、供应链等端对 端业务流程，公司实现从客户意向开始，到产品 交货与售后等可追溯、零距离的即时反应。 3、期间费用情况 2023年，公司发生期间费用 86.4亿，同比 增长21.9亿，期间费用率18.4%。其中： 销售费用35.6亿，同比增长9.2亿，销售费 用同比上升主要是公司全面加速海外业务发展， 海外销售人员增加，差旅费、销售网点建设以及 驻外房屋租赁费同比增加。同时，加大市场活动 推广，市场推广费同比增加。 管理费用19.0亿，同比增长3.3亿，随着公 司数字化建设，传统工程机械管理费用均下降， 管理费用增长主要来自海外业务和新兴板块拓 展。随着海外业务的深入拓展，公司开展多项科 技成果展示专项活动，尤其是在“一带一路”沿 线设立了分子公司及常驻机构，与此相关的职工 薪酬、办公费、咨询费、差旅费同比增加。 研发费用34.4亿，同比增长9.3亿，研发费 用同比上升主要是公司加大了产品研发投入，一
方面公司深度融合人工智能、智能制造技术与智 能装备，持续推动创新升级，打造了一批行业领 先产品。2023年，公司新产品下线项重大创新技术，牵头承担了“工程装备复杂服役条件 模拟试验技术与平台”国家重点研发计划，并获 得了多项国家级科技进步奖。同时，公司研制出 了 2万吨米塔机等四大全球之最产品；世界第一 级别的产品的研发，如 2400吨全地面起重机、 17000吨履带吊产品；另外公司加大了对于土方、 农机、高机、新材料等新产业板块的研发投入， 加速推进新能源产品开发。目前，新能源产品已 开发上市49款，在售新能源产品型号已达177款，新能源主机已实现全品类覆盖，应用场景多元化， 实现行业绿色引领。公司全年专利申请 1460 件、 授权 761 件，其中发明专利申请 863 件、授权 197 件，年度发明专利申请量同比增长 16.3%； 主导研制国际标准 6 项、国家、行业及团体标准 62 项；构建了覆盖公司全系列产品的欧盟、海关 联盟、北美地区认证法规、标准体系，获得国际 认证证书 198 份。 财务费用-2.60亿，同比基本持平。受到央 行降息的影响，公司用低利率借款置换高利率到 期债券，融资成本进一步降低。为避免汇率价格 大幅波动给公司设备出口带来的汇率风险，公司 加强了对海外业务内部结算币种、客户结算币种
的管理，并通过外汇套期保值业务减少汇率大幅 度变动导致的预期风险，实现多币种的专项监控。 4、经营性现金流情况 2023年，公司经营活动产生的现金流量净额 为 27.13亿，同比增加 11.9%，公司一直以“要 规模、要效益、要可持续”为战略牵引，确保赚 到的钱及时收回，经营性现金流增长主要得益于： 一是保证销售合同质量，尤其是对高增长境外 业务，实施分级分类精细管理，高风险区域以全 款销售为主，严控业务账期，实现资金高效回笼； 二是依靠财务子公司金融牌照优势，打造供应 链金融服务平台，助力上游供应商创造价值。 5、资本结构、资产质量及周转效率情况 2023年末，资产负债率 54.8%，较年初增加 0.9pct，保持了资本结构的稳健性，债务风险整 体可控。 2023年末，公司应收账款246亿，较年初减 少33亿，降幅11.8%；应收账款周转天数201天， 较年初减少36天。公司持续深化业务“端对端” 全过程管理，终端逾期监控到客户、订单与设备， 优化客户评估和准入机制，推出差异化政策，提 升产品的竞争力和销售灵活性的同时，精准防范 业务风险，将风险看到底、控到底，助力业务持 续稳健增长。 2023年末，公司存货225亿，较期初增加83 亿。主要是公司科技园土地变性、从无形资产调
整为存货 23.75亿；另外，产品存货增加 59.25 亿，是公司出于战略考虑新兴业务土方、高机存 货动态增加，以及随着海外市场需求增长，公司 纵深重点国家和重点市场，持续强化网点建设的 广度和深度，加大了在海外市场的铺货力度，深 化推进海外生产基地拓展升级。随着公司智慧产 业城的全面建成，柔性生产能力会大幅度提升， 预计未来存货水平会持续改善。 2023年公司在“要效益、要规模、要质量、 要可持续”的总方针下，始终坚定高质量经营战 略，加快新兴业务板块发展，海外市场实现快速 增长，降本成效取得显著成效，毛利率大幅提升。 随着智能制造产业集群加速形成，公司持续向数 字化、智能化、绿色化转型升级，产品盈利能力 和生产效率得到大幅提升。同时，经营性现金流 运营状况良好，资本结构安全稳定。 2024年公司将继续发扬“四精、四要、四个 极致、四精”的精神，抓好“技术是根，产品是 本”这个根本，坚定创新驱动；全面打通“端对 端”管理，深化“地球村”海外战略执行；通过 智慧产业城建设，完成企业智能化、数字化、绿 色化的升级，为公司发展充分赋能，实现产业梯 队大拓展、海外业务大跨越，为公司高质量发展 再上新台阶。 二、公司经营情况介绍 1、国内业务传统优势产品市场地位稳中有进
一是混凝土机械长臂架泵车、搅拌站市场份额 居行业第一，搅拌车保持行业第二，与行业第一 的差距进一步缩小，其中新能源搅拌车销售占比 超过40%； 二是工程起重机械市场份额保持行业领先，25 吨及以上汽车起重机居行业第一，500吨及以上 履带起重机居行业第一； 三是建筑起重机械规模稳居全球第一，大塔产 品取得突破性发展，系列大塔产品批量交付； 公司始终将控制风险经营作为首要保障，坚决 贯彻执行业务端对端管理，终端监控到每个客户、 订单与设备，风险看到底、控到底。 2、新兴业务成长动能强劲 一是土方机械保持快速增长态势，智慧产业 城挖掘机械智能制造工厂投产后，中大挖产品可 靠性明显提升，多个业务单元共同销售挖机的新 模式取得实效；23年土方产品线国内销售同比增 长近 70%，20吨及以上中大挖国内市场占有率达 到10%，中大挖国内市场份额同比实现翻倍增长。 二是高空作业机械迅速跻身行业龙头，国内 市场中小客户市场占有率位居第一，是中联重科“体制、机制、文化”下打造高速成长业务的典 范。产品型谱实现4-72米全覆盖，电动化渗透率 达 90%以上，为国内型号最全的高空设备厂商。 国内高机市场应用场景在不断扩大，向工业建筑 以外领域持续发展，渗透率提升的潜力空间大， 我司产品矩阵不断丰富，叉装车、蜘蛛车、高空 喷涂机器人、高空清洗作业车、行业首创玻璃安 装机器人等新产品实现批量上市； 三是农业机械聚焦主粮收获机械，依托工程
机械板块“数字化、智能化、绿色化”体系的技 术积累与优势资源，全力推进工程机械与农业机 械技术一体化创新，对农业机械持续赋能。小麦 机推出行业首款混合动力小麦收获机，水稻机完 成首批试销试用，玉米机完成两款主销产品的升 级，拖拉机械研发下线中大马力系列新品，农业 机械实现主销机型全覆盖。新产品在可靠性、作 业效率、油耗降低方面都有明显提升。2023年烘 干机、小麦机国内市场份额保持数一数二； 四是矿山机械发展势头良好，专注露天矿山 市场，坚持技术和产品创新，加快市场拓展，23 年销售规模同比增长迅猛，公司自主研制的首台 百吨级全国产化电传动矿用自卸车荣耀下线，标 志着中联重科正式挺进高端矿业装备市场。这是 矿山国产重大技术装备的又一历史性突破，彻底 改写了我国百吨级电传动自卸车核心部件长期依 赖进口的局面； 3、海外业务业绩贡献占比快速提升 公司坚定中联特色的国际化发展战略，以“地 球村、端对端、孪生平台”为战略发展主线，充 分利用互联网思维，构建基于端对端、数字化、 本土化的海外业务体系，海外业务开始呈现从局 部突破到全面发力、全面见效的强劲增长。 一是海外业务持续突破创新高。23年公司实 现海外业务收入179.05亿元，同比增长79.2%， 主要产品线规模在海外重点市场均实现高速增 长； 二是持续布局网点建设。截至2023年底，公 司已在全球30余个重点国家设立一级空港，并在 全球主要城市设立各类网点超 350个，网点建设
从区域中心城市下沉至重点城市，为销售增长提 供有力保障； 三是坚定推行端对端的业务模式。在行业传 统的代理商销售模式下，代理商往往更加看重眼 前的利益，忽略客户需求，市场响应不及时、效 率低、成本高、风险管控不到位的问题凸显。我 司端对端业务模式，通过在本地招聘本土化专业 团队，借助数字化平台，业务系统信息互通共享， 彻底打通市场链，直接掌握终端客户的商机需求、 订单交付、回款进度、质保服务等市场一手信息， 形成基于数字化系统的端对端业务体系，全链条 成本显著降低，产品交付快速响应，业务高效运 行、透明可控。 4、2024年行业分析及展望 （1）国内市场 2024年，国家加大巩固经济恢复发展基础， 基础设施投资作为中国经济的压舱石，基建投资 增速将继续维持增长态势；房地产优化政策持续 出台落地，在后续相关政策的出台支持下，其基 本面有望逐步改善；同时随着中央推动大规模设 备更新将促进工程机械设备更新换代，市场需求 有望逐步回暖。 （2）海外市场 中长期看，海外市场会继续保持高增长与强 韧性。 首先，全球工程机械市场规模依然庞大，工 程机械出海增长空间广阔。一是以亚非拉为代表 的发展中国家正处于工业化、城市化的起步或加 速阶段，对公路、铁路、港口、机场等项目建设 需求巨大；二是欧美等发达经济体基础设施更新
需求空间也很大；三是沙特未来新城建设、印尼 和南美采矿需求激增等都对工程机械带来了较好 的促进作用。 其次，对国产品牌来说海外市场具有成长性 特征，中国工程机械产品的性能强、质量好、性 价比高，并且交付周期短，受到海外客户广泛称 赞，随着国内企业在海外的网点布局日趋完善， 国产品牌综合竞争力在持续提升，国产品牌替代 欧美日品牌将进一步加速。 再次，从主要出口市场占比情况看，目前很 多国家还没有满足本地化需求的适销产品可以销 售，大部分产品仍有很大的收入增长提升空间。 三、问答环节 1、近两年来，公司出口增速大幅领先行业，能否 总结一下公司出海领先的竞争优势和原因？以及 从中期看公司对海外的目标和规划如何，以及随 着出口业务基数走高，怎么去保持出口的持续 性？ 答：（1）公司出口业务实现高速增长，主要 有以下两个方面的原因： ①公司从 2021年开始坚定中联特色的国际 化发展战略，已经构建基本完备的“端对端、数 字化、本土化”的海外业务体系。 当前，我司在海外已经建立有 30多个航空 港、3000多名本地化员工，海外业务数字化平台 均已上线运行，业务系统信息互通共享，我们通 过信息化技术，可以实现对海外每一个本地化员 工、每一个订单、每一台设备的管理，直接掌握 终端客户的商机需求、订单交付、回款进度、质 保服务等市场一手信息，为海外业务的全面拓展
奠定坚实基础。 ②产品的国际竞争力优势已经凸显 我司是从国家级研究院孵化而来的企业，从 创始之初，就坚定地选择了自主创新之路，国内 工程机械经历30多年的市场持续磨练，产品与技 术进步显著；同样性能或者性能更好的产品，成 本、售价往往可能比欧美产品更低，并且交付周 期短，海外客户购买意愿强。 （2）海外业务持续高增长的经营策略： 一是坚定不移地坚持“地球村”海外业务战 略，以“端对端、数字化、本土化”模式拓展业 务，以航空港赋能销售增长。 二是持续提升市场覆盖与主要国家的市场占 有率。对中亚、中东等优势市场，海外员工及网 点继续拓展，从一线城市纵向伸展至二三线城市， 做深做透产粮市场；对欧美、非洲、拉美等潜力 市场，加快推进空港建设，完善网点布局，提升 市场覆盖，夯实业绩增长基础。 三是补全产品型谱，拓宽产品链。目前很多 国家还没有满足本地化需求的适销产品可以销 售，将快速推进产品研制及布局，进行产品研发、 适应性改进，拓宽可售产品，增强产品竞争力。 2、公司四季度经营性现金流净额提升明显，主要 原因是什么？未来对于经营性现金流净额与净利 润的匹配是如何展望的？ 答：主要原因是公司高度重视风险控制和回 款保障，加强对销售人员回款指标的考核力度， 使得销售商品、提供劳务收到的现金回款增加， 特别是在第四季度效果尤为明显。公司一直以“要
规模、要效益、要可持续”为战略牵引，确保赚 到的钱及时收回为目标，这也是未来对于经营性 现金流净额与净利润的指引。 3、多元化也是公司近年的一大增长亮点，在业务 规划上，未来公司对传统业务板块（混凝土、起 重机）和新兴板块的比重怎么考虑？挖机未来发 展如何规划，公司会考虑做小挖吗，在规模体量、 市占率及盈利能力方面有没有一些目标？ 答：（1）公司会加快产业梯队竞相发展，新 兴业务占比将持续提升。23年公司传统业务板块 国内收入占比已下降至 35%左右，随着土方、高 机、农机、矿机等成长产业发展壮大，预计未来 几年传统板块占比会逐步降低，新兴成长板块 动能强劲。（2）挖机发展规划。当前我司土方机 械坚持聚焦中大挖战略，20吨及以上中大挖市场 份额开始逐步进入市场领先水平。随着中大挖市 场地位的持续提升与稳固，以及规模效应的提升， 会进一步补全小挖的产品型谱与产品竞争力，促 进整体销售规模与盈利能力提升。 4、国内来看，高机下游住宅类建设的占比大概达 到多少？高机的市场占有率？高机 24年的出口计 划如何？ 答：（1）从国内高机应用场景来看，下游场 景主要集中在厂房、场馆建设，广告安装、市政 服务、商业建筑建设与维护、老旧小区改造等领 域，部分租赁商会有业务延伸到广义住宅类建设 范围，这部分客户会有部门设备涉及住宅类建设 业务，预计高机下游住宅类建设占比不会超过
10%。（2）2023年，公司国内整体市场占有率稳步 提升，已到行业数一数二水平。（3）2024年海外 市场进一步拓展，做深做透每一个市场，深入推 进“端对端”、“本地化”战略；拓展新品类，继 续提升销售额及市场占有率。 5、农机方面，公司主要布局了哪些产品、哪些区 域？农机是一个很大的市场，公司对于这部分业 务的发展有怎样的规划？ 答：农机产品品类多，部件通用性低，地域 性差异需求大，对研发团队力量要求极高。当前， 公司正大力加速农机产业的发展。中联农机的策 略是，依托在工程机械领域积累的优势，全力推 进工程机械与农业机械技术一体化创新，对农业 机械持续赋能，补齐产品短板。2023年，公司对 农机组织机构进行了战略调整，依托中央研究院 基础优势及三大主力事业部成熟的研发、工艺、 供应链、质量、生产和管理体系和队伍，借助工 程机械 “数字化、智能化、绿色化”成熟体系， 加快开发拖拉机、小麦机、水稻机、玉米机、烘 干机等主销农机产品，通过突围产品实现农机超 常规的、跨台阶的发展，2024年农业机械同比将 有望实现高增长。 6、我们关注到公司在积极布局矿机市场，2023 年这个板块的销售情况如何？公司目前的产品准 备情况如何？2024年及未来在矿山板块的规 划？ 答：（1）23年矿山机械发展势头良好，同比 增速140%。（2）产品情况：公司专注露天矿山市 场，产品布局基本齐备，最重要的包含宽体车、电传
动自卸车与砂石产线；宽体车作为目前中联矿机 的主力产品，有14款机型，主要覆盖载重60吨 级、75吨级、85吨级产品；24年 1月下线自主 研制的首台百吨级全国产化电传动矿用自卸车， 正式挺进高端矿业装备市场。（3）经营规划：矿 山机械新兴板块牢牢抓住技术和产品这个根本， 做精矿卡，发挥中联重科的平台优势和品牌优势， 深耕国内市场、突破海外市场，实现销售规模的 快速发展。
活动过程中所使 用的演示文稿、提 供的文档等附件 （如有，可作为附 件）
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